市场对美国银行业危机的担忧有所缓解,但美国经济金融体系的脆弱性依然偏高。美联储将在3月22日举行下一次利率决议。3月14日,包括高盛在内的多家投行就美国银行业危机,以及美联储未来货币政策走势给出自己的观点,多数认为美联储3月将暂停加息或仅加息25个基点。
1、高盛首席美国经济学家David Mericle:
“我们现在预计FOMC将在3月21日至22日的会议上暂停加息,因为我们认为美联储官员将担心,再次加息可能会对美国政策制定者支持金融体系的努力产生适得其反的效果。在短期内,很难完全相信周日的干预会停止对较小银行的压力,这些银行在宏观经济中发挥着重要作用,在放贷方面可能会变得更加保守。”
“虽然我们同意,如果对金融稳定的担忧得到缓解,可能需要采取更多的紧缩措施来解决通胀问题,但我们认为,美联储官员目前可能会优先考虑金融稳定,将其视为迫在眉睫的问题,而高通胀是一个中期问题。我们维持3月份之后美联储维稳的预测不变,现在预计基金利率峰值为5.25-5.5%,尽管我们认为美联储在3月份及以后的路径存在相当大的不确定性。”
2、加拿大帝国银行资本市场外汇策略北美主管Bipan Rai:
“美国的几家地区性银行没有受到与大型银行相同的监管监督。此外(如上所述),美国当局发出了一个明确的信号,即他们将不惜一切代价保护储户的利益。”
“这最终可能包括暂停加息,或在一切都说完做完后停止QT。与此同时,大多数报告表明,欧洲央行认为几乎没有在欧元区蔓延的风险,似乎仍有望在本周晚些时候加息50个基点。”
“除非这种情况转变为跨越国界的冲击,否则我认为没有理由持续买入美元。”
3、Finalto Trading & Markets.com首席市场策略师Neil Wilson:
“如果美联储暂停加息,更不用说降息了,它抗击通胀的声誉就会毁于一旦。市场预计加息25个基点或暂停加息,概率一半对一半。”
“我们看到了英国央行如何能够在不扰乱其较长期货币政策的情况下提供紧急刺激,以防止金融不稳定。”
“目前还不清楚美联储是否会暂停加息,他们在应对通胀方面还有很多工作要做,但金融稳定往往可以超过任何其他考虑,因为这可能会波及更广泛的市场,然后波及主要市场。”
4、Pantheon宏观经济学首席经济学家Ian Shepherdson:
“没有稳定的银行,现代经济什么都不是。因此,货币当局的首要任务是确保银行体系的完整性。”
“美联储有一项双重经济任务,但如果银行系统崩溃,这一任务就毫无意义。因此,如果政策制定者下周得出结论认为加息威胁到金融体系,他们就会通过。不过,目前还不清楚该系统是否处于危险之中。”
“利率迅速上升,货币供应正在萎缩,而对应的是银行体系某些部分出现裂痕。一段时间以来,我们一直认为美联储应该停止加息,或至少暂停加息,以观察其迄今收紧政策的影响。”
“我们的理由主要是基于这样的想法,即通胀压力正在迅速缓解,甚至在感受到美联储收紧政策的全面影响之前,但银行的发展使我们的核心论点更加有力。”
5、BNY Mellon外汇和宏观策略师John Velis:
“在下周的FOMC会议上,我们仍然认为很可能加息25个基点。我们的理由是,美联储有两套工具,旨在实现两种不同的政策目标。建立一个像BTFP这样的支持机制,允许央行处理金融稳定问题,将它们与美联储制定货币政策以应对就业和通胀双重任务的其他职能分开。”
6、荷兰国际集团英国和中东欧地区研究主管Chris Turner:
“随着市场继续应对硅谷银行和签名银行倒闭的影响,并监测美国地区银行,一个大问题正在出现:美联储会提前停止加息吗?市场正在大举押注它会,这意味着美元将走软很多,但目前来看,短期不会下跌过多。”